日前，因美元资产收益达标速度超预期，部分美元理财产品触发止盈条件提前终止。
与此同时，理财机构正加速布局美元理财市场，2025年6月新发美元理财产品达161只，同比增幅为31.97%，7月发行量有望维持高位。
然而，与布局热情形成鲜明对比的是，美元理财收益呈下行趋势，2025年上半年平均年化收益率逐月下降，6月存续产品收益同比下滑明显。当前，投资者对是否适合投资美元资产高度关注。市场分析认为，短期“高息窗口”仍具吸引力，但须警惕汇率、利率、政策等多重风险。
收益面临下行压力
日前，招银理财宣布旗下“招睿美元海外QDII尊享目标盈6号”固收类理财产品提前终止，该产品原定2026年12月到期，但因触发4.20%的年化止盈条件，于7月10日提前终止。此前，农银理财同类产品亦于2月提前终止，凸显美元资产收益达标速度超预期。同时，多家理财公司仍在布局美元理财产品。
数据显示，2025年上半年新发美元理财产品数量总体保持上升趋势，1—4月稳步增长，5月虽短暂回落，但6月迅速反弹至161只，创上半年新高，显示出发行端的强劲动力。进入7月后，市场热度未减，截至7月15日，全市场新发美元理财产品已达68只，按此节奏推算，7月全月发行量有望继续维持高位，进一步印证了理财机构对美元理财市场的布局积极性。
普益标准研究员何雨芮表示，2024年6月全市场新发美元理财产品仅122款，而2025年6月同比增加39只，增幅达31.97%，反映出理财机构对“降息前高息窗口”的快速响应。
为何机构如此热衷于布局美元理财？北京财富管理行业协会特约研究员杨海平认为，主要原因包括三方面：其一，理财公司积极寻求提升收益率的可行策略；其二，近期市场对美联储降息预期有所增强，美债投资出现“票息+价差”收益机会；其三，布局美元理财产品，满足了投资者在更大范围内配置资产的需求。
普益标准研究员董丹浓亦表示，理财公司积极布局美元理财产品主要是为了实现投资者资产的多元化和分散风险。“近几年，全球经济环境的不确定性显著增加，许多国家面临通货膨胀、供应链问题和地缘政治紧张等挑战。对此，投资者配置稳定和安全资产的需求上升，美元资产因其全球流动性和避险属性成为热点。”
然而，与机构布局热情形成鲜明对比的是，美元理财的收益正面临下行压力。
何雨芮给出的一组数据显示，6月末存续美元理财产品近1月、近3月、近6月的平均年化收益率分别为3.9647%、3.9641%、4.1237%。而2024年6月末存续产品近1月、近3月、近6月的平均年化收益率分别为4.6600%、4.5502%、4.3254%，2025年同期收益水平全面低于2024年。其中，近1月收益同比下降0.6953个百分点，降幅较为明显。
至于美元理财收益缩水的原因，业内人士认为与美元资产价格波动有关。
从2025年上半年来看，ICE（美国洲际交易所）美元指数累计下跌近11%，这是自1973年以来该指数在历年上半年的最大跌幅。
东方金诚研究发展部高级副总监白雪告诉记者，2025年上半年特朗普政府推出“对等关税”“大而美”法案等一系列内外政策措施，是美元快速贬值的主要原因，市场认为这些政策会给美国经济、财政带来严重的负面影响，动摇了对美元的信心。另外，现阶段特朗普政府也有意推动美元贬值，希望借此刺激美国出口。上半年美元贬值速度在历史上极其罕见，在美国经济基本面尚算稳定的背景下，这意味着市场对美元的悲观预期已接近极致状态。
白雪进一步指出，基于特朗普政府内外政策对美国经济的影响逐步显现，再加上美联储有可能在下半年恢复降息，未来一段时间美元还会弱势运行。不过，考虑到特朗普政府内外政策反复多变，不大可能在明年中期选举前放任高关税冲击美国经济，下半年美元继续快速下跌的可能性也不大。
“值得注意的是，4月以来美元指数快速下跌，和美欧利差扩大形成明显背离，近期美股也已基本收复了失地。此外，在特朗普第一个任期的头一年，也就是2017年，同样出于对他内外政策变化的担忧，美元指数也曾出现一个深度下跌过程，之后转入回升。考虑上半年美元大幅下跌的具体原因，对‘美元是否已经处于一轮更长久的下跌周期’，我们认为还需要再观察。”白雪说。
审慎选择投资策略
在机构布局升温与收益下行的博弈中，投资者主要关心目前是否还是投资美元资产的合适时期。
杨海平认为，现阶段理财公司平衡美元理财的风险和收益，可重点考虑固收类资产配置，采取措施对冲汇率风险。同时，注重根据美元理财产品的特点，完善合规管理措施，注重投资者适当性管理。
白雪提示称，投资者一是要关注汇率风险，美元指数若进一步下跌，可能导致汇兑损失；二是要关注利率风险，下半年若美联储开启降息，美元资产收益率料将下行，这将导致债券价格下跌；三是要关注政策风险，美国关税政策可能在未来几个月推高通胀，迫使美联储维持高利率，加剧经济衰退风险，从而令美元资产价值缩水。
汇华理财方面指出，目前市场上主流的美元理财方式有三种：一是主投美元存款类理财产品以境内外银行美元存款为底层资产的理财产品，多为R1级低风险产品，净值表现相对平稳。与个人投资者自己投美元存款相比，其优势在于机构议价能力带来的更高存款利率，同时具备更亲民的投资门槛，多数产品支持1美元起投。二是投资美债的美元理财产品，这类产品底层会部分或全部投资美元债，风险水平高于主投美元存款的理财产品，优势在于除了底层资产产生票息收益外，还能通过债券价格波动争取获得资本利得，收益更有弹性但需承受一定的市场波动，适合追求稳健增值且具备一定风险承受能力的投资者。三是投资海外权益的理财产品，如通过QDII渠道投资美股、海外基金或结构性衍生品。这类产品具备较高收益潜力但波动较大，建议具有长期投资视野且风险承受能力较强的进取型投资者关注。
那么，投资者应如何挑选美元理财产品？
汇华理财方面建议，保守型投资者建议重点关注R1级主投美元存款类理财产品；稳健型投资者可考虑关注美债类产品，在可控波动范围内争取超额收益；进取型投资者可关注海外权益类理财产品，长期可能有更高的收益机会，但需承受较大的市场波动。
何雨芮提示道，投资者要警惕市场噪音，理性决策。“在投资前，需了解产品风险、底层资产投向等信息，避免盲目追逐高收益或跟风选择产品。同时要关注政策变化，美国关税政策、中美利差变动等宏观因素可能影响美元资产定价，进而影响美元理财收益。”
何雨芮认为，若有留学、跨境支付等美元用汇需求，可适当配置美元资产；若无实际需求，则需谨慎评估汇率波动对整体资产的冲击。同时，关注产品风险等级，固收类产品适合稳健型投资者，而权益类产品则需要投资者具备一定的风险承受能力。
“在产品选择上，可以关注止盈机制，如‘目标盈’系列设置明确止盈点的产品，以此锁定收益，规避市场波动。底层资产方面，可关注美国国债、高评级金融债等低波动资产，避免过度暴露于信用风险较高的企业债或衍生品。”何雨芮说。
在期限策略上，何雨芮认为，考虑到美联储的降息预期，或可选择短期产品，规避未来降息对产品产生的影响。同时，可采用分批配置的方式，避免在汇率高点集中购汇，比如每月按固定金额购汇并配置美元理财，以此平摊成本，降低单一汇率时点风险。此外，在降息预期下，坚持分散配置思维，例如，可以选配人民币理财产品，避免风险聚集。
白雪认为，短期配置策略方面，可以通过美元存单、短期美债等锁定高息收益，同时利用期权对冲汇率风险。投资者需要密切关注美联储政策转向信号，若7月议息会议释放鸽派信号，应及时减持美元资产。中长期来看，建议减少对美元资产的过度依赖，增持黄金和人民币资产进行对冲。
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